金融界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发布(bù)2023年4月份金(jīn)融数(shù)据(jù)。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年(n古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口'>古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ián)同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经(jīng)济(jì)发放的(de)人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行(xíng)业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可(kě)能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度(dù)和企(qǐ)业(yè)信贷需(xū)求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社(shè)融(róng)增速与上月(yuè)持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居民(mín)存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善，和地(dì)产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是季节性(xìng)波动。因为银行倾(qīng)向于(yú)让(ràng)理财产品在(zài)季末(mò)到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的(de)理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季(jì)末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反(fǎn)映(yìng)了(le)企业经营活(huó)跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现(xiàn)了(le)新增存(cún)款，新(xīn)增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一般(bān)是居(jū)民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得出类似居民(mín)加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去(qù)向表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明(míng)显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端(duān)中(zhōng)长期信贷出(chū)现收缩(suō)。这种结构特征反映了(le)古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口居民端在前期购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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