投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型(狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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