5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工(gōng)智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市(shì)场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以(yǐ)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判(pàn)断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩(jì)增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)下行确立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本(běn)面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格cì)，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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