华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一(yī)批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售(shòu<传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了这一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投(tóu)资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究(jiū)竟(jìng)什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包括(kuò)披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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