近(jìn)日，国内上(shàng)市交易的4只公募商品(pǐn)期货基(jī)金陆(lù)续(xù)公布(bù)了一季报(bào)。在一季度商品市场整体下跌的背景下，4只公募商品(pǐn)期货基金也表现不佳，仅建信能(néng)源化工期货ETF利润为正。值得(dé)注意(yì)的是，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额(é)在报告期(qī)内增加4.30亿(yì)份(fèn)，增幅近三成，备受(shòu)投(tóu)资者青睐。

　　具(jù)体来看，已实现收益和利润方面，一季度，建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益(yì)163昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名7.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国(guó)投瑞银白银期货LOF已(yǐ)实(shí)现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有色(sè)金属期货(huò)ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲(sì)料(liào)豆粕(pò)期货ETF已实(shí)现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益和利昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名润有(yǒu)何区(qū)别？4只公募商品期(qī)货基(jī)金在(zài)一(yī)季报中均提及(jí)，本期(qī)已实现(xiàn)收益指基金(jīn)本期利(lì)息(xī)收入、投资收益、其他(tā)收入（不含公允价值(zhí)变(biàn)动收益）扣(kòu)除相关(guān)费用和信用减值损失后(hòu)的余额，本期利润为本期(qī)已实(shí)现收(shōu)益加上本期(qī)公允价值变(biàn)动收益(yì)。

　　期末基(jī)金(jīn)资(zī)产净(jìng)值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达(dá)到14.36亿元(yuán)，华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大成(chéng)有(yǒu)色金属期(qī)货ETF资产净值(zhí)分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)方面，华夏(xià)饲(sì)料豆(dòu)粕(pò)期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银期货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率方(fāng)面，报告期内(nèi)，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF实(shí)现正增长(zhǎng)，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF净值增(zēng)长率(lǜ)分别(bié)为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增减(jiǎn)变化(huà)，可以反映(yìng)出(chū)投资者的(de)偏好。从份(fèn)额变(biàn)动来看，除华夏(xià)饲料(liào)豆粕期(qī)货(huò)ETF遭(zāo)净赎回(huí)外(wài)，其他3只(zhǐ)商品期(qī)货基金均受到(dào)净(jìng)申购。截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额较(jiào)期初(chū)增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF份额较期初(chū)增加2300万(wàn)份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF份额较期初增加(jiā)700万份至(zhì)1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场整体走出下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原(yuán)因有以下(xià)几点：首先(xiān)，美国(guó)硅谷银(yín)行倒闭消息在资本市(shì)场(chǎng)持续发酵，导致(zhì)了原(yuán)油以及美豆等(děng)大宗商品(pǐn)价格下(xià)跌，引领国内豆粕价格下挫(cuò)；其次(cì)，国内现(xiàn)货供应相对充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之巴(bā)西(xī)大豆丰产上(shàng)市(shì)，近几个月(yuè)国内(nèi)大豆到港(gǎng)量趋(qū)于增加，同时由(yóu)于下游提货(huò)消极(jí)，油厂豆粕不(bù)断累(lèi)库，部(bù)分油厂(chǎng)甚至(zhì)出现胀库(kù)现象，导致(zhì)豆粕(pò)现(xiàn)货(huò)跌幅过大；最(zuì)后，需(xū)求端低迷不振(zhèn)，由于春节前养(yǎng)殖产品(pǐn)集中出栏，春节后(hòu)一段时间一般(bān)是豆粕(pò)需求淡(dàn)季(jì)，而今(jīn)年(nián)由于(yú)生猪价格(gé)持(chí)续(xù)下行，养殖业(yè)复产积(jī)极性不高(gāo)，加之非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成(chéng)交和提货量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关于(yú)报告(gào)期内基金投资策略(lüè)和运(yùn)作分析(xī)，国投瑞银基金表(biǎo)示(shì)，一季度白银在初(chū)期(qī)两个月处于(yú)振(zhèn)荡调整，在三月份又很快反弹至(zhì)年初位置。黄金较白银表现(xiàn)更为(wèi)强势，金银比价有所抬升(shēng)。前期走势(shì)主要受(shòu)制(zhì)于白银工业属性及美联储加息预期升温(wēn)影响，白银表现(xiàn)出更高的波动性。后期则主要是欧(ōu)美(měi)银(yín)行业(yè)出现流(liú)动性危机，导致避险(xiǎn)情绪高涨，也(yě)大幅降低(dī)了市场对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国(guó)投瑞银基金认为，美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策(cè)调整节(jié)奏与经济(jì)衰退担忧继续主导贵金属行情，同时也需关注突发地缘政治、金融(róng)体系的流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险、新(xīn)兴经济体债务(wù)风险等黑天(tiān)鹅(é)事件的影响。今(jīn)年以来，美(měi)联(lián)储已连(lián)续(xù)加息(xī)两(liǎng)次各25BP，加息步(bù)伐明显放缓，点阵图(tú)显示美联储今年或还有一次(cì)加息。随着美国加息(xī)渐(jiàn)入尾声(shēng)，而(ér)通(tōng)胀仍处于高位(wèi)，宏观环(huán)境对贵(guì)金(jīn)属相对有利，贵金属配置价值进一步提(tí)升(shēng)。考虑到白银的高弹(dàn)性及金银比(bǐ)价的(de)相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名