踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果liù)零发(fā)布2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年(nián)报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入(rù)增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的(de)优(yōu)势(shì)，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前(qián)公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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