今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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