自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看(kàc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义n)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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