近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会对建设银行启(qǐ)动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第(dì)二(èr)家被(bèi)要求自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已对多(duō)家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市(shì)场交易(yì)商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管部门(mén)反(fǎn)馈(kuì)线索，依据《银行(xíng)间债券市(shì)场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股(gǔ)份有限公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产(chǎn)企业债券融(róng)资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布信息，针对(duì)中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中(zhōng)国(guó)民生银(yín)行承销业(yè)务涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西(xī)银(yín)行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉及债券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构存在债券代持(chí)交易等(děng)违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行(xíng)不严或(huò)流于形式，未有(yǒu)效(xiào)评(píng)估交易(yì)合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券(quàn)买卖(mài)或做市等方式参与(yǔ)债(zhài)券代(dài)持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工(gōng)商银行已被启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监测(cè)工作中发现，工商(shāng)银行主承销(xiāo)的多期债务(wù)融资工具发行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平(píng)，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查处四(sì)平市城(chéng)市(shì)发展投资控股有限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行人大额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理规(guī)则，被交易(yì)商协会(huì)进行自(zì)律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展自(zì)律调查的(de)还有光大证券、富国(guó)资产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监(jiān)管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协(xié)会(huì)通报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查(chá)和(hé)自(zì)律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发(fā)行(xíng)人和信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上(shàng)占比超过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被(bèi)认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报(bào)来(lái)看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部(bù)分债务融资(zī)工具未按照发(fā)行文(wén)件约定开展余(yú)额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其(qí)他投(tóu)资人的正常投(tóu)标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了(le)发(fā)行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程(chéng)中，务必(bì)牢(láo)固树立市场(chǎng)责任意(yì)识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会表示(shì)，做市商(shāng)作为银行间(jiān)市场基石机构(gòu)，承担着提高市场流动性、促进价格(gé)发(fā)现的重要作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交易能(néng)力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的(de)监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从(cóng)严要求，以严(yán)格(gé)自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递(dì)“零(líng)容忍”的(de)清晰信号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护(hù)市(shì)场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为(wèi)债券(quàn)市场的(de)“看门人”，对于商业(yè)银行特别是(shì)国有大行(xíng行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)来说，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切(qiè)实维护好行(xíng)业的良性(xìng)竞争(zhēng)生(shēng)态。

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