金融(róng)界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会(huì)融资(zī)规(guī)模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济(jì)发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位(bì)存款余(yú)额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后(hòu)，信(xìn)贷在(zài)4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落(luò)可能是因为一季度透(tòu)支(zhī)了(le)部分银行信(xìn)贷(dài)额(é)度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标(biāo)融资(zī)持续(xù)好转。M2增(z姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ēng)速(sù)在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回(huí)表外资(zī)产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回(huí)升(shēng)0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个(gè)人存(cún)款的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的(de)问(wèn)题，中信证券(quàn)认为是季节性波动(dòng)。因为银行倾(qīng)向(xiàng)于让理(lǐ)财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对(duì)考核(hé)，然(rán)后(hòu)在(zài)下季(jì)初发(fā)行新的理财(cái)产品承接。因此居(jū)民(mín)存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在(zài)本(běn)月数据中，居(jū)民(mín)端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新(xīn)增(zēng)贷(dài)款同时(shí)收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数(shù)据得(dé)出类似居民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端中长期(qī)信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况(kuàng)。如(rú)果(guǒ)没有进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维(wéi)持在低位。

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