衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个(gè)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业(yè)发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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