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arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算一、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年(nián)初(chū)以来的大幅上涨后，当(dāng)前这(zhè)些板块估值(zhí)仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场整体，较高的(de)分红也(yě)成(chéng)为(wèi)其进可攻、退(tuì)可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商板(bǎn)块(kuài)修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联合(hé)声明、中巴联(lián)合声(shēng)明等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带(dài)一路(lù)”国际合作高(gāo)峰(fēng)论坛，“一带(dài)一路(lù)”相关利好不断，板(bǎn)块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来(lái)，数(shù)字经济上升(shēng)为国家战略，相关政(zhèng)策密集出(chū)台。今年国务院改(gǎi)组又(yòu)新设国(guó)家数(shù)据局。运营商作为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基(jī)本(běn)集中(zhōng)在国(guó)内市场的方向之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中(zhōng)国(guó)经济(jì)复苏，下(xià)游领域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三(sān)条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建议关注机械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重(zhòng)点支持的战略性产业之一，近年来经历了行业调整和产能(néng)过剩的困境，但近(jìn)期板块(karctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算uài)景(jǐng)气已在改善：一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着全球(qiú)航运市(shì)场需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船(chuán)与(yǔ)成(chéng)品(pǐn)油轮船的订单大(dà)幅(fú)提(tí)升。另(lìng)一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业(yè)重组(zǔ)整合(hé)和产能(néng)优化之下(xià)，国内船(chuán)舶制造(zào)业已在逐步实现结构调整(zhěng)和产能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢(huī)复良(liáng)好。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承诺高分红(hóng)，类债(zhài)属性(xìng)突(tū)出。经济增速下行，高速(sù)公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口资(zī)产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同(tóng)时近几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资人回报，多(duō)家公司(sī)发布(bù)股东(dōng)回报计划，大(dà)幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来(lái)几年(nián)高分红(hóng)水平，给投资(zī)人带来(lái)确(què)定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求(qiú)回暖，基本(běn)面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷(dài)需求连续三个(gè)月超arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投资(zī)的政策(cè)基调下(xià)，后续(xù)信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望平稳(wěn)增(zēng)长。此(cǐ)外，作为(wèi)业绩(jì)稳定且高分红的板块，当(dāng)前(qián)银行PB估(gū)值处于(yú)2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较(jiào)大。