大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了(le)今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季报称，在一(yī)季(jì)度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(z社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说hàn)比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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