金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点，随即(jí)白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖(t河北属于南方还是北方 河北属于北方吗áng)价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋河北属于南方还是北方 河北属于北方吗势(shì)。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的(de)糖(táng)价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约河北属于南方还是北方 河北属于北方吗是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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