总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ET邵阳学院是几本大学F期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF邵阳学院是几本大学期(qī)权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎn邵阳学院是几本大学g)管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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