投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choi15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ce数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道。

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