近(jìn)期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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