今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增(z如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗ēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗bài)登(dēng)已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我(w如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗ǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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