金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们(men)做空(kōng)纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库(kù)和订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这(zhè)三(sān)点可能(néng)会构(gòu)成(chéng)反弹的驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入(rù)场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调(diào)现货价(jià)格，产销维持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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