看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的(de)进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续(xù)监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历(lì)史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢。但是4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压(yā)力(lì)逐步(bù)体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续(xù)大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的(de)供(gōng)应也会(huì)愈(yù)发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成本端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜(cài)油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关(guān)，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机(jī)继(jì)续(xù)位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变化(huà)和需(xū)求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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