踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的(de)一(yī)季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的(de)增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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