AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的(de)目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上(shàng)市(shì)公司宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也(yě)有基(jī)金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金(jīn)经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是价(jià)值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关(guān)注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道(dào)，这段(duàn)AI生(shēng)成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境(jìng)保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以及新能源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的(de)快速发展为全球(qiú)带(dài)来(lái)无数机遇和(hé)挑战，将极大(dà)地影响我们的生(shēng)活方式和社会发展，为(wèi)确(què)保AI技术的健康、可持(chí)续(xù)发展，需要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战(zhàn)的同(tóng)时(shí)，也应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在(zài)季报中也明确表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们(men)坚定(dìng)的(de)看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的(de)改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效(xiào)率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网(wǎng)平(píng)台等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字(zì)化(huà)时，表示(shì)其本(běn)质是利用技(jì)术的手段(duàn)，提升组织信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期(qī)向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在美(měi)国(guó)是(shì)一个(gè)和互联网行(xíng)业一(yī)样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越意识到(dào)数字化的重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化将会和人工智能(néng)深度(dù)融合，也会给(gěi)中国公司(sī)带(dài)来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到(dào)了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理首次利用人工智能完(wán)成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智能确(què)实(shí)开始方方面面开始影响我们的(de)生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心一言首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了(le)积极参与(yǔ)布局(jú)，其中，除了科技成长派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报(bào)可以看出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股(gǔ)均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科(kē)技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人(rén)工(gōng)智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个细分行业的(de)beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争力会(huì)重新成为最(zuì)重要的增长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互(hù)联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不(bù)少基金(jīn)经理明确看好人工(gōng)智能带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强基金经(jīng)理陈涛在去(qù)年下半年(nián)开始增持软(ruǎn)件，当时基(jī)本处于(yú)估值、机构持仓的历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行业在(zài)信创、数(shù)字(zì)化、智能化(huà)等长期需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来(lái)3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也是为数不多处(chù)于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际也还(hái)有巨(jù)大成(chéng)长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季(jì)度的复苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软件计算机为(wèi)代表的科技板块(kuài)内(nèi)会(huì)持续(xù)有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人(rén)工(gōng)智能和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未来社会的基石。在(zài)当(dāng)下，随着(zhe)经(jīng)济(jì)的企(qǐ)稳(wěn)和新人工(gōng)智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来新(xīn)的产业机会(huì)将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的(de)一派。他在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的(de)基金(jīn)维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的0持(chí)仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份进(jìn)入(rù)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波(bō)的(de)万家品(pǐn)质生活在一季(jì)度也进行了(le)调(di社日节是什么节日 社日节是农历几月初几ào)仓换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例(lì)，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是基(jī)于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与(yǔ)经济发展(zhǎn)模(mó)式转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展的核心(xīn)在于全要(yào)素生产率的(de)提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人(rén)工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服(fú)务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业(yè)空(kōng)间较大、持续(xù)时间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资(zī)部总经(jīng)理(lǐ)陶灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相(xiāng)关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了(le)行业配置，降低了制造(zào)业、大(dà)金(jīn)融(róng)地产行业的配置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点布局了人工智能技(jì)术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧(qí)声(shēng)音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季报(bào)中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因为本次的人工智能(néng)的应用领(lǐng)域得到(dào)了极(jí)大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技(jì)史(shǐ)上(shàng)的一次重大(dà)创新，未(wèi)来多个行业将极大受益于(yú)这(zhè)一技术的应用和普及。未来(lái)我们应该更加重视(shì)这一领域的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估(gū)值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相关(guān)板(bǎn)块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一(yī)轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未(wèi)来(lái)关注(zhù)的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　社日节是什么节日 社日节是农历几月初几 alt="AI写财报！基(jī)金经理出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193208690.png">

　　嘉实(shí)品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的抛(pāo)售(shòu)，反而(ér)造就了难得的机会(huì)。“我们这(zhè)时反而(ér)应该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然也认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级(jí)别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的(de)行(xíng)情(qíng)面前保留一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑(duì)现长期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他(tā)在去年三四季(jì)度布局(jú)了(le)不少人工智能相关的标(biāo)的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比(bǐ)已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说这次不(bù)一样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情的确立，但我们(men)还是认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银(yín)华心(xīn)怡一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道理，即市场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，这在(zài)今年初是(shì)想象不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在(zài)一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环节之(zhī)间(jiān)将如何分配？市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么程度，以及(jí)渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又(yòu)让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是社日节是什么节日 社日节是农历几月初几一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投资目标(biāo)。

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