今年(nián)以来，港股走势可(kě)谓(wèi)一(yī)波三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有提升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示(shì)，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股(gǔ)基金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资(zī)方向的基金。截至(zhì)一季度末(mò)，这些基金的港股平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在90％以上。香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗>

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金经(jīng)理在(zài)一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济(jì)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前(qián)十(shí)只(zhǐ)港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、电力、航(háng)运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值得注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一(yī)年持(chí)有基金(jīn)基金经理史(shǐ)博(bó)在一季度中表示(shì)，展望未来(lái)，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需(xū)求继(jì)续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数据以及(jí)突(tū)发的(de)银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经让(ràng)美联(lián)储过(guò)于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进(jìn)入(rù)尾(wěi)部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事件对市场冲击可(kě)控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联网和先进制造，在经(jīng)历(lì)了过去2年的(de)合规整治(zhì)及(jí)业(yè)务梳理后，股(gǔ)价(jià)均处(chù)在价值投资区域(yù)，具有良好的(de)投资性价(jià)比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通过推出(chū)人工智能相关(guān)模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和(hé)算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看(kàn)好港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股市场大(dà)部分的企业盈利(lì)来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半(bàn)年(nián)的市场(chǎng)表香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数(shù)效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利同比增速会较(jiào)上半年(nián)有所回落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高的行业(yè)将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司受情绪影响出(chū)现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好(hǎo)的(de)买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采的(de)预期(qī)，生(shēng)物行(xíng)业前期涨幅较多的(de)龙头公司(sī)可(kě)能会出现一定的(de)调整，但是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪(hù)港(gǎng)深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们(men)预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市(shì)场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中国资产的(de)吸(xī)引(yǐn)力有望进一(yī)步凸显。在(zài)A股(gǔ)及(jí)港(gǎng)股估值均在(zài)低位、风(fēng)险溢(yì)价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与(yǔ)估值修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的(de)行业和板(bǎn)块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的(de)收入扩(kuò)张机会，有望开启二次(cì)增长曲(qū)线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比显(xiǎn)著(zhù)右偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济周期中上行风(fēng)险显著大于下行(xíng)风险的(de)行业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电(diàn)子、新能(néng)源(yuán)、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机(jī)会：关注(zhù)基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提(tí)升(shēng)的高(gāo)股(gǔ)息资产的投(tóu)资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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