自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看(k魏承泽作品集 魏承泽一类的作者àn)来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配置(zhì)性价比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长魏承泽作品集 魏承泽一类的作者。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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