大家(jiā)好，转眼(yǎn)假期(qī)就结束了，泰勒(lēi)小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费爆了，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳理(lǐ)一(yī)下(xià)重大消(xiāo)息(xī)，以及券(quàn)商(shāng)老师们的最新看法。

　　五(wǔ)一大事(shì)件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)定调(diào)！

　　中共中央政治局(jú)4月28日(rì)召开会(huì)议，分析研究当(dāng)前经济(jì)形势(shì)和(hé)经济工作。中共中央(yāng)总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来(lái)，在以(yǐ)习近平同志为核心(xīn)的党中央坚(jiān)强领(lǐng)导下(xià)，各(gè)地区(qū)各部门更好(hǎo)统(tǒng)筹国(guó)内(nèi)国际两(liǎng)个大局，更好(hǎo)统筹(chóu)疫情(qíng)防控和(hé)经济社(shè)会发(fā)展，更好统(tǒng)筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜利，经(jīng)济社(shè)会全面恢(huī)复常态化运行，宏(hóng)观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得到缓解(jiě)，经济增长好于预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势(shì)，经济(jì)运行实现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运(yùn)行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克(kè)服不少困难挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外，会(huì)议重(zhòng)申(shēn)对(duì)刚性和(hé)改善性(xìng)住房需求的(de)支持(chí)，强(qiáng)调(diào)做(zuò)好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发(fā)展。同时，会(huì)议还提(tí)出，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设(shè)等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制(zhì)造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点，低于临(lín)界(jiè)点，制造业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式(shì)接管

　　在勉(miǎn)强支撑了(le)两个(gè)月后，风雨飘摇的美(měi)国第一共和银行终究还是没(méi)能逃脱倒(dào)闭并(bìng)被接管(guǎn)收(shōu)购的命运。美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。

　　4、今(jīn)年五一假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和(hé)旅游部数据中心(xīn)测(cè)算，全国国内旅(lǚ)游出(chū)游(yóu)合计2.74亿(yì)人次，同比增长(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别zhǎng)70.83％，按可比口径恢(huī)复至(zhì)2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游(yóu)收入(rù)1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口(kǒu)径恢(huī)复(fù)至2019年同期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地(dì)时间5月3日(rì)凌晨，乌克(kè)兰试图用无人(rén)机袭击克里姆林宫。吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现(xiàn)场视(shì)频！#俄称两架无人机(jī)试图袭击克里姆林(lín)宫 普京未受伤" data-nickname="中国新闻(wén)网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据(jù)报道，当晚(wǎn)两(liǎng)架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方(fāng)和特(tè)种部(bù)队及时(shí)采取行(xíng)动，并使用电子对抗系统，使这两架无人机出(chū)现(xiàn)异(yì)常(cháng)，未能(néng)达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工作日程将照(zhào)常进(jìn)行。 掉落的无人机(jī)碎片也(yě)没(méi)有造成(chéng)人(rén)员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻(wén)秘(mì)书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人机试图(tú)发动(dòng)袭击(jī)时普京不在(zài)克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位(wèi)于莫(mò)斯科州(zhōu)的新奥加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄方保留在合(hé)适的时间和地点采取回应(yīng)措施的权利(lì)。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄(é)罗斯首(shǒu)都(dōu)莫斯科自当日(rì)起(qǐ)禁(jìn)止放飞无(wú)人机，经政府批(pī)准的除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这一决(jué)定是为了防止(zhǐ)未经授权使用无人机，避免妨碍执法机构的工作(zuò)。

　　据法新社当地时间(jiān)3日(rì)报(bào)道，乌(wū)克兰方面表示“没有参与”对克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫的无人机(jī)袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意人报》网站(zhàn)消息(xī)，针对无人机试图(tú)袭击俄罗(luó)斯克(kè)里姆林(lín)宫一事，乌(wū)总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖(gài)？尼基(jī)福罗表(biǎo)示，乌方(fāng)没(méi)有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社3日(rì)报道(dào)，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米哈伊尔·谢列(liè)梅特接受(shòu)该媒体(tǐ)采访时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克兰总统泽连斯基位于(yú)基(jī)辅的官邸进行导弹(dàn)打击，作为对乌(wū)方企图使用无人机(jī)袭击克(kè)宫(gōng)的(de)回(huí)应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信(xìn)证(zhèng)券：从失衡到(dào)平稳，布(bù)局业绩驱动(dòng)的(de)五(wǔ)月行情

　　4月(yuè)A股经历了AI主题行(xíng)情诱(yòu)发的过度博弈和(hé)心态失(shī)衡，市场大幅动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国(guó)内(nèi)的经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善，投资者对经济的(de)预(yù)期将在微观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据、A股业绩三(sān)个层(céng)面实现统一(yī)，投(tóu)资者心态也将(jiāng)逐步从短暂失衡(héng)趋向平(píng)稳，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财(cái)报季结束后，市(shì)场将步入业绩驱(qū)动(dòng)的(de)行情阶段(duàn)，配置思路上建议坚持高切低，关(guān)注(zhù)上半年景气(qì)持(chí)续(xù)改善的品种。

　　首(shǒu)先(xiān)，政治局会议提振市场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策预期(qī)回归理性(xìng)，经(jīng)济内生动能(néng)稳步修复，并将得到同比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银(yín)行业风险不断发酵，但预计对A股实质(zhì)影响(xiǎng)十分有限。其次，财(cái)报季(jì)数据显示(shì)，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显(xiǎn)，全年(nián)逐季(jì)改善(shàn)的趋势显现，其中(zhōng)行业的结构性亮(liàng)点日益清晰(xī)，经济(jì)预期5月(yuè)将(jiāng)在微观体(tǐ)验、宏观(guān)数据、A股业绩(jì)三个层面统一，夯(hāng)实市(shì)场上行(xíng)基(jī)础。最后(hòu)，预计5月(yuè)A股仍(réng)处于(yú)今年第二个关(guān)键做多(duō)窗口(kǒu)中，并将步入业绩(jì)驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字(zì)经(jīng)济和(hé)“一带一路”板块中有业绩亮点的品(pǐn)种，以及其他板块中一季(jì)度业绩明(míng)显改善(shàn)，且在二季度有望持续的(de)细分行业(yè)。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股有望相比(bǐ)全球市场显现(xiàn)相对韧性

　　中金策(cè)略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现(xiàn)相对韧(rèn)性。主要基于：1）经(jīng)济(jì)复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求进基调。2）上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩低迷期已过(guò)。3）海外风险(xiǎn)需(xū)要密切关注，如若应(yīng)对得当，对A股影响可能有限(xiàn)。上(shàng)述因素结合当前A股(gǔ)市(shì)场整(zhěng)体估值水(shuǐ)平不高仍处于历史中(zhōng)低位，A股节后两个交易(yì)日虽受(shòu)节(jié)假期(qī)间的事(shì)件性因素(sù)影响可能有所(suǒ)波动，但对后市整体表现不用过于(yú)谨慎，当前位置市场机(jī)会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等待，低位把(bǎ)握(wò)

　　一季度全A营收增速(sù)等指标仍在探底(dǐ)，五一出(chū)行恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出疲(pí)态(tài)，海(hǎi)外处于多事之秋(qiū)，高(gāo)利率环境下(xià)美国(guó)银行风险事(shì)件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡(héng)期，低位把(bǎ)握再布局机会；短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或(huò)好(hǎo)于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链(liàn)中(zhōng)的弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传(chuán)媒、通信、餐(cān)饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等。主题重点关注：一带一路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比历史，这(zhè)次牛市第一波上涨的(de)结构分化更(gèng)显著。②牛(niú)市初期类似春天，市(shì)场有所反复很(hěn)正常，短期政策(cè)和业(yè)绩因(yīn)素影响下，行(xíng)业或更均衡。③数字(zì)经济是全年主线，后(hòu)续或依据基本(běn)面去伪存(cún)真，阶段性关注复(fù)苏(sū)的部分(fēn)消(xiāo)费。

　　5、波动率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外映射(shè)的(de)科技(jì)和大(dà)宗商品都将被海外逐级放大的(de)宏观波动所影响。我(wǒ)们的资源+重资产(chǎn)组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为主导，以(yǐ)等待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油运、干散(sàn)运(yùn)、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费(fèi)正在展现出成为未来经济(jì)增长新动能的潜(qián)力，推荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前(qián)后市场(chǎng)表现如何？行业胜率如(rú)何(hé)？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市(shì)场上涨(zhǎng)概(gài)率较节前(qián)明显(xiǎn)提升。以全A指(zhǐ)数为代(dài)表，节前1周(zhōu)、1个月指(zhǐ)数大多震荡(dàng)调(diào)整，上(shàng)涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业看(kàn)，五一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高(gāo)，而节后1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期间全球大类资产(chǎn)波(bō)动(dòng)以及背后释放(fàng)的信号

　　国内复苏延(yán)续，支(zhī)撑A股指数震(zhèn)荡上移(yí)。从(cóng)“五一”前(qián)后大(dà)类资产表现来看，全(quán)球主要权益(yì)市场及原油等大宗商品(pǐn)走弱，美债收(shōu)益率下行，黄金价(jià)格走(zǒu)强(qiáng)，表(biǎo)明海外市(shì)场“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济增速不及市(shì)场预期，美国(guó)银行业(yè)危机和(hé)两(liǎng)党债务(wù)上限博弈使得海外风险偏好有所回落(luò)，同时也(yě)促使(shǐ)美联(lián)储更快转(zhuǎn)向(xiàng)鸽派。

　　回顾(gù)假期消费数据，国内(nèi)服务消(xiāo)费大幅(fú)回升，但(dàn)地产销售复(fù)苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回(huí)落(luò)也(yě)表明国(guó)内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经(jīng)济运(yùn)行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足”，因此总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业(yè)盈利上行将支撑A股(gǔ)指数震荡上移。结构上(shàng)，政治(zhì)局会议(yì)首提“重视通(tōng)用人工智能发展”，全球产业催(cuī)化和(hé)国内政策驱动的数字经济行情(qíng)或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万(wàn)得全A指数整体是震荡下行的，是去年底熊(xióng)市结束(shù)后，指数的(de)第一次长(zhǎng)时间(jiān)回撤(chè)，可以(yǐ)类比历(lì)史上牛市第(dì)一年中的战术(shù)性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛(niú)市第一(yī)年中(zhōng)的第一次战(zhàn)术性(xìng)回(huí)撤(chè)，时间约2个月(yuè)，起始(shǐ)和结(jié)束的拐点，均与高频经济指标和预期的边(biān)际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是(shì)3个半(bàn)月(yuè)，由于经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌阶段完成后(hòu)还出现了(le)2个月的底部震荡(dàng)，整体(tǐ)回撤持续(xù)的时间比2016年(nián)更久(jiǔ)。

　　今年(nián)3月(yuè)以来(lái)，股市、债(zhài)市和商品市场(chǎng)的表现，均表明(míng)资本市(shì)场对经济的判新偏向认为Q1的(de)经济回升可(kě)能(néng)不会持续太(tài)久，或者(zhě)至少Q2可能不(bù)会持(chí)续。从最新(xīn)的PMI数据(jù)来(lái)看，4月份(fèn)确(què)实(shí)出现了较为明显(xiǎn)的(de)下(xià)降。这一下降(jiàng)背后我们认为可能主(zhǔ)要(yào)有两个短期原因(yīn):（1）每年(nián)4月PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根据历(lì)史经验，疫(yì)情后第一个季度经济数据最容(róng)易恢复，4月(yuè)开始经济进入(rù)疫后(hòu)第二(èr)个季(jì)度(dù)。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经(jīng)济数(shù)据很难超预期。由此(cǐ)导致这一次市(shì)场(chǎng)的战术调整虽然可(kě)能已经完成大部分(fēn)，但由(yóu)于缺乏(fá)数据改善，可能(néng)还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新(xīn)一轮牛市起(qǐ)点之上，短期(qī)的迷雾掩盖不了(le)长期的坦途，把(bǎ)握(wò)“上证50高股(gǔ)息央国企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在(zài)增加：回(huí)落的PMI和(hé)长端(duān)利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩(jì)；但中(zhōng)期(qī)的坦(tǎn)途较为明确：经济(jì)温和复苏、美联储年内结束加(jiā)息(xī)、A股市场估值(zhí)极低、产业(yè)趋势明确、机构赛(sài)道大切换(huàn)向TMT。看长做(zuò)短，如何(hé)应(yīng)对短期迷雾？5月(yuè)建议重点关(guān)注上(shàng)证50高股息央国企，央国(guó)企指数(shù)和ETF后续将(jiāng)发(fā)行、迎来(lái)增量资金(jīn)行情(qíng)，高股息组合(hé)在经(jīng)济(jì)偏弱、利率下行(xíng)环境下(xià)获取超额收益（13只被指数集中覆盖的高股息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈现机(jī)构赛道的第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有(yǒu)明显调整(zhěng)，是进一步加配(pèi)的良机，其(qí)中以(yǐ)科创50方向最(zuì)为关键。若美(měi)联(lián)储能够在5月完成最后一(yī)次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于(yú)新兴市场（A股和港(gǎng)股(gǔ)）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别