曾号称“广州第(dì)一民企”，也是最低调(diào)的(de)“世界500强”之一的雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲(ào)，也是为雪松系(xì)创始人张(zhāng)劲戴上(shàng)“世(shì)界500强”“福布(bù)斯富豪榜(bǎng)”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今(jīn)正式被定(dìng)性(xìng)为“非(fēi)法(fǎ)吸收公众存款”立案查处，其本人(rén)也被正式采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公告称，近日(rì)，公司无(wú)法与实际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得联系，无法确(què)定其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存(cún)款，广东圆方(fāng)投(tóu)资有(yǒu)限公司（以下简称“圆方(fāng)投(tóu)资”）等已被立案查(chá)处(chù)。公安(ān)机关已对主要(yào)犯罪嫌疑(yí)人(rén)张某等(děng)人(rén)采取刑事(shì)强制措施。

　　公(gōng)安机关已(yǐ)依法提取(qǔ)相关涉案数据(jù)，并已委托专业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计(jì)，已对涉案相(xiāng)关资(zī)产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案(àn)件(jiàn)正在进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的背后正(zhèng)是(shì)雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年多之(zhī)前(qián)承诺的理财(cái)兑付方案抱有一线(xiàn)希望的(de)投资人，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽(mào)”的*S是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗T雪(xuě)发雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，雪松控股的前身为1997年成立(lì)的君(jūn)华集团，是一(yī)家主营房地产的(de)企业(yè)，总部位(wèi)于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团(tuán)营收(shōu)超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东省百(bǎi)强企业。张劲(jìn)的野心也随之展露，逐步开始涉猎包(bāo)括大(dà)宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松控股应运(yùn)而生，资产规模迅速(sù)飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松控股(gǔ)实(shí)现“三个万亿”目标(biāo)也(yě)只是手到擒来，即(jí)“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于(yú)成为全球(qiú)领先的大宗商品综合性产业集(jí)团(tuán)，在全球范围(wéi)内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服(fú)务等核(hé)心领域(yù)，加快推(tuī)动新材(cái)料、新技术创新突(tū)破，同(tóng)时围绕主(zhǔ)业(yè)布局开展产(chǎn)业投(tóu)资(zī)及(jí)城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二(èr)的供(gōng)应链业务迅速提(tí)升资产(chǎn)规模，营收(shōu)已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身(shēn)“世界(jiè)500强”，并在此(cǐ)后连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被(bèi)评为中国最具影响力的50位商(shāng)界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应(yīng)链业务规模遇到(dào)“瓶颈”之后的雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应(yīng)链金融(róng)”的旗(qí)子，以所谓(wèi)的“应(yīng)收账款”为底层资产，假(jiǎ)借各类金交所、产(chǎn)交所、伪金交(jiāo)所通(tōng)道，超(chāo)过(guò)350只违规“理财产(chǎn)品”面向(xiàng)自(zì)然(rán)人发(fā)售。

　　根据雪松(sōng)高管和(hé)投(tóu)资是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗者沟通时公布数据(jù)，雪松方(fāng)面对外发行的(de)理财产品存量规(guī)模大约在(zài)200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而(ér)好景(jǐng)不长，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品发生大(dà)面积逾期(qī)。违约之后，雪(xuě)松控股方面曾陆续发布多(duō)次口头(tóu)或书面(miàn)兑(duì)付方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗(chuāng)事(shì)发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显示，此(cǐ)前(qián)逾期产品(pǐn)的兑付自2022年(nián)1月(yuè)起陆续执行，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前到期的(de)产(chǎn)品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到(dào)期的(de)产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其余未兑付本金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物资(zī)产兑(duì)付补充方案(àn)，供投资者选择(zé)。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的首次兑付都无法如约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各(gè)种因素影响，资产处置(zhì)及回款计划未能(néng)按照预期方案落(luò)实(shí)，公司外部协(xié)调资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使原本定(dìng)应于当(dāng)月底完成的(de)兑付(fù)无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品(pǐn)无法兑付而暴(bào)雷，这与近年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷(léi)路径(jìng)如出一辙(zhé)。

　　但不(bù)同的是，两者的(de)底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接(jiē)受。

　　投资(zī)人调查发(fā)现，这总(zǒng)规模200亿(yì)元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑的是一(yī)个庞(páng)大的融资网络，涉及企业数(shù)量(liàng)高达63家(jiā)，除(chú)了或明或(huò)暗(àn)的(de)雪(xuě)松系公司，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作为底(dǐ)层资产的(de)应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两家上市公(gōng)司雪松发展(zhǎn)和齐翔(xiáng)腾达(dá)下发关注函(hán)，要(yào)求其核实媒体曝出的数十(shí)家(jiā)空壳公司是否为公司的(de)供应商或客户，并(bìng)说(shuō)明公司(sī)是否(fǒu)参与雪松(sōng)信托产品底层资产的应收账款相关的供(gōng)应链业务(wù)。

　　所谓(wèi)“空转”贸(mào)易(yì)，即做假账。换句话(huà)说(shuō)，支撑这场供应链金(jīn)融(róng)的底层资产原本就是雪(xuě)松系自(zì)导(dǎo)自演(yǎn)的(de)一(yī)场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量(liàng)做(zuò)大规(guī)模，继而获取更(gèng)多(duō)融资，这与数年前大范围爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就在(zài)几年前(qián)的2015年，全国(guó)范(fàn)围内出现大(dà)范(fàn)围股灾时，张劲(jìn)曾在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司(sī)员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓(cāng)危(wēi)机的，尽快向公(gōng)司反映(yìng)，公司提供现金(jīn)支(zhī)持。炒股严重影响(xiǎng)到个(gè)人生(shēng)活的，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家名声不显的(de)企(qǐ)业名闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中国(guó)好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几年前大家心(xīn)目中(zhōng)的“好老(lǎo)板(bǎn)”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用(yòng)虚构的资产来套取员工(gōng)钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪(xuě)松及张劲本人所做(zuò)出的承(chéng)诺(nuò)三番五次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共度难关(guān)，直到日(rì)前(qián)公安机关(guān)立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露(lù)的圆方投(tóu)资只是(shì)雪松系金融业务的经办公(gōng)司之一(yī)。

　　有知情人士向(xiàng)观察(chá)者(zhě)网透露，由于涉案关联公司过(guò)多，不便逐一(yī)列(liè)出，所以用(yòng)“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自(zì)2022年(nián)初(chū)至今一年多(duō)，经(jīng)侦部门对雪松涉嫌非(fēi)法(fǎ)集资的调查早已在(zài)持(chí)续进行，对(duì)于张劲及其他多为雪松系高管(guǎn)的控制也早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常公告(gào)披(pī)露此次对(duì)张劲(jìn)采(cǎi)取刑事强制措施(shī)，意味(wèi)着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息(xī)来(lái)看，雪松控股“失联”高管也远不止(zhǐ)张劲(jìn)一人。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达公(gōng)告称，公司(sī)工作人员多(duō)次通过电话、微(wēi)信等(děng)方式与公司(sī)董事陈(chén)晖联(lián)系，均(jūn)无(wú)法与(yǔ)其本人取得联系(xì)，也无法确定其失联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是“雪(xuě)松系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实(shí)业集团(tuán)的董事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司、广州市雪松互联网小额(é)贷款有限(xiàn)公司等数十家公司担任董事、监事等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪(xuě)松(sōng)控股副总裁(cái)、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾(céng)在集团内主管资金的(de)头号人物谢少彬等人，也在半(bàn)年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系(xì)的崩(bēng)塌速度也与日(rì)俱增。

　　目前(qián)，雪(xuě)松发展由于(yú)连年(nián)亏(kuī)损已经再(zài)次发(fā)布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主要上市(shì)公(gōng)司齐翔腾达，也在5月4日公告称(chēng)，山东能(néng)源(yuán)集团新材料(liào)公司要约收购实施完毕，本次(cì)要(yào)约(yuē)收购系(xì)山(shān)能(néng)新材料作为重整投资人(rén)通过重整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间(jiān)接控(kòng)制(zhì)齐翔(xiáng)集(jí)团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易(yì)主(zhǔ)山东国资。

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