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燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计(jì)今年三(sān)四季度燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗婚(hūn)庆(qìng)旺(wàng)季将持(chí)续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下(xià)，持(chí)续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗shì)场规(guī)模增(zēng)长速(sù)度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业(yè)链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

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　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前(qián)十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。