金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大超(chāo)1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱向(xiàng)下(xià)看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累(lèi)库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下(xià)降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的(de)表现并(bìng)不a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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