公(gōng)募基金一季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最大的(de)基(jī)金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在(zài)一季夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出(chū)色(sè)、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很(hěn)长一段时(shí)间来充(chōng)分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它(tā)们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值投资的(de)优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资，积(jī)累的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯(guà夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话n)穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影(yǐng)响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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