本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学(xué岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的(de)一块市(shì)场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来(lái)源(yu岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点án)。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是(shì)大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入(rù)超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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