财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预凝神静气的意思，凝神静气的意思解释定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xi凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释nián)来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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