财联社4月(yuè)2打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人1日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差(打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人chà)损，要求(qiú)新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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