金融界5月(yuè)18日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数(shù)上涨(zhǎng)，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工(gōng)业硅跌超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信(xìn)期货(huò)：原(yuán)油(yóu)在金融压力和地缘支撑作(zuò)用下呈现(xiàn)多空轮动的(de)跷跷板(bǎn)效应

　　五月油价在(zài)70美元处仍有强力支撑，六月有上行动力。年初以来(lái)原油价(jià)格在金(jīn)融压力和地缘支撑作(zu人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么ò)用下呈现多空轮动的跷跷(qiāo)板效(xiào)应。短期来看(kàn)，在月初金融事件冲击下，五月可能处于震荡周期中的(de)偏弱(ruò)阶段。但在下方70美元处，仍有(yǒu)强力支撑(chēng)。仍以短期波(bō)段(duàn)操(cāo)作思路为主(zhǔ)。中(zhōng)期来看，六(liù)月进(jìn)入地缘和金融(róng)事件交易阶(jiē)段。如(rú)果欧佩克减产或美(měi)联储停止加息，均(jūn)有可能给油价提供阶段上行动力。长期来(lái)看，支撑和压力共存局面或将维持。今年可能整体处于(yú)周期末端的(de)底部震荡期，全年暂(zàn)时维持(chí)70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱逢高做空 持仓至成(chéng)本以下

　　纯碱行情驱动(dòng)依旧在现(xiàn)货，目前来看现货降价的趋势并未企(qǐ)稳的(de)迹象(xiàng)。从(cóng)平衡表推演，后续纯碱库存预(yù)期开启去库(kù)，但(dàn)是本(běn)周的库存呈现(xiàn)双(shuāng)累，可见当(dāng)下持(chí)货意愿已经在低(dī)谷，现货价格预(yù)计持续(xù)松动。除此之(zhī)外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修(xiū)周(zhōu)期都不长，开工高位可维(wéi)持。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨纯(chún)碱，也(yě)是预期外，导致后续存在进一(yī)步累库的(de)空(kōng)间。因此当下纯碱(jiǎn)累(lèi)库趋势进一步延(yán)续，后续需要(yào)检修的集中(zhōng)兑(duì)现才能扭转供需，而去库对价格的传导也不是一蹴而(ér)就。从更大的角(jiǎo)度来(lái)看，纯碱投产(chǎn)预期下，现(xiàn)货偏松，预期过(guò)剩，从利润角度就(jiù)是要走(zǒu)向(xiàng)成本以下，何时投产只是节(jié)奏上的扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐(yán)价格(gé)下滑，纯(chún)碱(jiǎn)成本出现进一(yī)步坍塌，纯碱边际在1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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