在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年大冤种什么意思，大冤种是骂人吗底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存(cún)周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该大冤种什么意思，大冤种是骂人吗公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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