美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入(rù)一个全(quán)新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的(de)财(cái)富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗(shì)那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长期国债(zhài)也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和(hé)散户投资者(zhě)在美国债拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两极(jí)分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不(bù)断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌(diē)落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了(le)国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的(de)市场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险。

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