美国债(zhài)务(wù)违(wé在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动i)约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都(dōu)不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

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　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决(jué)，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最(zuì)严(yán)重的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然(rán)后(hòu)是银(yín)行业危机和(hé)美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的(de)国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了(le)一(yī)定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对美元造(zào)成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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