北交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金德国有多大面积，德国相当于中国哪个省等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是德国有多大面积，德国相当于中国哪个省具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当(dāng)体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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