编者按(àn)

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报(bào)公募(mù)基金披露落(luò)幕(mù)，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变(biàn)化以春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智能(néng)、机械(xiè)制造等(děng)多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式(shì)突破带火了科(kē)技一众赛道，这让一(yī)季(jì)度公募(mù)仓(cāng)位顺势(shì)而为(wèi)变(biàn)化(huà)明(míng)显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基金中(zhōng)，科技(jì)成长阵营(yíng)中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般，但(dàn)是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能(néng)源产业最新季报中，保(bǎo)留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆(lóng)科技，可以看(kàn)出其坚(jiān)守新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛道(dào)中不(bù)断寻找性价比更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对(duì)比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅调换了(le)两(liǎng)处标的(de)，用金(jīn)域医(yī)学(xué)和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德(dé)和(hé)瑞丰新(xīn)材，特别是(shì)合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而(ér)他也一如(rú)既(jì)往地表示，会在优质(zhì)的股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻更多的(de)石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头(tóu)是多(duō)位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其(qí)成名作(zuò)景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依(yī)然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械(xiè)制(zhì)造成进攻热(rè)点，公(gōng)募在经历去年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热(rè)情在某(mǒu)个阶段(duàn)也(yě)总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前(qián)在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了(le)其最新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基(jī)金一季报，在(zài)管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大(dà)重仓(cāng)的占比(bǐ)均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅台(tái)外(wài)，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份。相似的(de)一(yī)幕也出现(xiàn)在他管理的(de)易方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所不同(tóng)，而(ér)实际上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行(xíng)均是持续(xù)上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化(huà)是他(tā)用(yòng)中(zhōng)国海洋石(shí)油替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金(jīn)经(jīng)理李晓(xiǎo)星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银(yín)华(huá)盛(shèng)世最新季报(bào)十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能(néng)是想(xiǎng)利用次高端和地产(chǎn)酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的(de)为爱美客(kè)、安井食品(pǐn)、海大集(jí)团，而这三者在上一(yī)季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季报中强调(diào)：“复苏仍然是(shì)主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹性(xìng)会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供应(yīng)链，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的(de)；其次，看好线下(xià)场景恢复(fù)后，需(xū)求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思(sī)路体现得淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是他的(de)最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减持；医药方面，他(tā)对重(zhòng)仓(cāng)表(biǎo)现得是(shì)有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升至十大重仓股的第(dì)五位；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医学(xué)替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年(nián)内目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周(zh家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内ōu)知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业(yè)绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮(liàng)点众(zhòng)多(duō)，作(zuò)为第三方医(yī)学检验及病(bìng)理诊断服务(wù)商，金域医学(xué)近日(rì)率先(xiān)推(tuī)出国内首个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外(wài)，本周(zhōu)一众(zhòng)新能(néng)源高手中(zhōng)的顶流冯(féng)明远所管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长的就是(shì)代(dài)表(biǎo)作新能源产业股票。从被调(diào)出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营与新能源产(chǎn)业链关(guān)系不大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非(fēi)传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元前驱体和(hé)四氧(yǎng)化三钴，从近期(qī)发(fā)布的(de)年度(dù)业绩快报(bào)来看，公(gōng)司的主营(yíng)与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高科(kē)技公司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分布(bù)式光伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季报总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等(děng)新(xīn)兴产业(yè)领域(yù)，细(xì)分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字(zì)经济(jì)等热(rè)门概念的(de)创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继续(xù)在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基(jī)本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬(bīn)则是在新能源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去(qù)年(nián)底时(shí)他就已经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同时段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红，特(tè)别(bié)是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报(bào)显示，其重仓的新能源产业链(liàn)中股票依(yī)然(rán)为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标(biāo)的年初至今表现一般(bān)。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板块还能维家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内持(chí)较长时间的高速增长，而经过(guò)市场的调整(zhěng)，我们看到行业(yè)中(zhōng)的(de)优质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的投资价值。或许，新(xīn)能源行业(yè)的(de)终局如大部(bù)分制(zhì)造业(yè)一样(yàng)是一个(gè)竞争充(chōng)分、利(lì)润极(jí)度压缩(suō)的市(shì)场，但(dàn)在发(fā)展过(guò)程中(zhōng)不少(shǎo)公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今年(nián)业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前在(zài)管产品年内回撤全(quán)部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基(jī)金一(yī)季报表明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基金相关(guān)产品的(de)2022年四季(jì)报和一季报，《红周(zhōu)刊》发(fā)现他所持(chí)有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是(shì)整体新能源的地(dì)位似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是，如(rú)果按照保(bǎo)留小(xiǎo)数两(liǎng)位来统计(jì)，竟然所有10只标(biāo)的(de)股(gǔ)持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基金季(jì)报(bào)中表示：“报(bào)告期内，基(jī)金的(de)持(chí)仓结构并没有进行(xíng)大幅(fú)度(dù)的调(diào)整，依(yī)然围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端制(zhì)造(zào)产业(yè)链布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方(fāng)向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化(huà)在市(shì)场(chǎng)定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对较多(duō)的(de)基金经理，而他(tā)的业绩(jì)特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年(nián)年初(chū)以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去(qù)刚(gāng)满两个月的中泰元和价值精(jīng)选不(bù)纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接近了(le)14％，同(tóng)时还有两只(zhǐ)基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报(bào)和(hé)今年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进(jìn)来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就是中字(zì)头中的(de)典型代(dài)表(biǎo)公司，该股从年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到了(le)四家。而从相关(guān)标(biāo)的(de)的年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股(gǔ)年(nián)内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡(dàn)化短(duǎn)期(qī)因素(sù)。人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期因(yīn)素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的(de)标准是活(huó)得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以(yǐ)及在好的(de)公司治理加持下能够把长期(qī)利(lì)润转化为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同(tóng)为(wèi)公募中少数的深(shēn)度(dù)价值。天天(tiān)基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报(bào)最(zuì)高(gāo)的景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城能源基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估值(zhí)类股票(piào)的痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大约15万股，从(cóng)而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电(diàn)信却(què)退出了前一季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜(tóng)陵(líng)有色和神火股份，表明了其对这一类资(zī)源股(gǔ)格外(wài)垂(chuí)青。此外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他(tā)表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要(yào)增(zēng)加了(le)有色行业(yè)配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落后(hòu)位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模型的研(yán)发、新型商业模式(shì)的迭代以及底层芯片(piàn)制(zhì)造，我(wǒ)们都希望国(guó)内(nèi)企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认(rèn)为(wèi)AI非常(cháng)重要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是(shì)基于美(měi)股(gǔ)映射在炒作相(xiāng)关题(tí)材，对于(yú)这样的行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金(jīn)经(jīng)理余广(guǎng)是2012年的(de)公(gōng)募状元(yuán)，目(mù)前其担任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是核心竞争力、核(hé)心招景混合(hé)、核心(xīn)中景(jǐng)一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回(huí)报(bào)翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第(dì)一季度他在前十中调(diào)仓了四个席位(wèi)，其(qí)中新进的(de)公司半数(shù)为中字头，它们(men)就是中(zhōng)国海油和中(zhōng)国移(yí)动，与它们携手进(jìn)入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿见影，除(chú)去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季(jì)报中的(de)总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚(jiān)持(chí)自下而上，看重公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或(huò)偏低的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的(de)预(yù)期(qī)下(xià)，我们较为看好(hǎo)今年(nián)的权益市场，特(tè)别是前(qián)期调整较为(wèi)充分，估值较为低(dī)估的多(duō)行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的(de)郑巍山今(jīn)年(nián)业绩优(yōu)异(yì)，特(tè)别是其(qí)去(qù)年3月接手的银河智联主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年内(nèi)涨幅已经超过(guò)45％，这一(yī)水平甚(shèn)至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除(chú)去银(yín)河和美生活还(hái)有(yǒu)较(jiào)强的新能源属性外，其余(yú)产品几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智联主题为(wèi)例分析，最(zuì)新的十大重仓股(gǔ)除去用友(yǒu)网络和海(hǎi)康(kāng)威视外，年内(nèi)最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓易信(xìn)息、大(dà)华股份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的(de)公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国(guó)软件等明(míng)显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍(wēi)山(shān)在(zài)季报总(zǒng)结(jié)中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语：“本(běn)基金(jīn)严格(gé)执行基金合(hé)同的(de)配置范围，切(qiè)合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术(shù)等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联(lián)主(zhǔ)题(tí)继(jì)续增加了软件服(fú)务(wù)、信息(xī)技术的配置比(bǐ)例(lì)。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术(shù)应用(yòng)展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。二(èr)季度，将会继(jì)续围绕信息(xī)技术(shù)、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非(fēi)议人物同期成名的(de)还(hái)有华安(ān)胡宜斌，作为当(dāng)年公司力(lì)捧的(de)三(sān)位基(jī)金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网数(shù)据(jù)显示(shì)，年内他所管理的7只(zhǐ)基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名作(zuò)华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)个季度重仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八(bā)个席(xí)位全部更(gèng)换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大火的芯(xīn)片新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓标的年内表现来看，其(qí)中中文(wén)在(zài)线的年内涨幅已经(jīng)超过了(le)180％，值得买、浙数文(wén)化(huà)、美亚柏(bǎi)科等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他(tā)所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等公司(sī)，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我们相(xiāng)信未来科(kē)技(jì)创新和(hé)消费升(shēng)级(jí)仍将(jiāng)成为经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范围内的科技(jì)创新(xīn)和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放(fàng)在前所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而(ér)当年一并成(chéng)名的(de)万家(jiā)基金名(míng)将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势(shì)回归。天天(tiān)基金网数据(jù)显(xiǎn)示，他(tā)目(mù)前在管的(de)基金(jīn)年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了(le)10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超(chāo)过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基(jī)金增持(chí)了机器视(shì)觉和医(yī)疗器(qì)械行业的部分个股，相(xiāng)应(yīng)地(dì)略微降低(dī)了半导体行业(yè)的持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基金持仓仍以(yǐ)计(jì)算机(jī)软件和半导(dǎo)体行业为主，总体风(fēng)格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基(jī)金一(yī)季报来看，这些相对(duì)低调(diào)的领域(yù)也(yě)开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基(jī)金(jīn)经理们的追捧，比家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内(bǐ)如融通基金的明(míng)星基(jī)金经理邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战(zhàn)周(zhōu)期，目(mù)前在公司(sī)仍(réng)然管理6只基(jī)金产品，其代(dài)表(biǎo)作是(shì)2012年(nián)开始管理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单(dān)一标的持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这(zhè)一(yī)季度(dù)头三大重仓股竟然(rán)全部超(chāo)过10％的(de)比例上限，它(tā)们分(fēn)别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技术和安徽(huī)合(hé)力，虽然(rán)去年下(xià)半年以来重(zhòng)仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际上(shàng)在(zài)当季的重(zhòng)仓行业中，机械制(zhì)造是(shì)仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度(dù)增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业的(de)配置。目(mù)前(qián)组合配置偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保(bǎo)持(chí)了科技、消费板块的适度配置。组(zǔ)合(hé)结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中在(zài)优质房地(dì)产股、地(dì)产产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí)顺周期(qī)装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报(bào)的十大流(liú)通股(gǔ)股东中，富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名，目前他(tā)在公司(sī)所管理(lǐ)的产品数达到了(le)6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科创(chuàng)板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)产业为(wèi)例，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一点是(shì)，消费(fèi)电(diàn)子赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入到(dào)消费电(diàn)子的大范(fàn)畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的(de)原(yuán)因：“预期今年(nián)下半年(nián)或明年(nián)，消费电子(zi)会(huì)有一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽(qì)车产业链上的布局，我判断(duàn)可(kě)能对(duì)收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只(zhǐ)是一个周期的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板(bǎn)块(kuài)去库存可能也(yě)进入到尾(wěi)声(shēng)阶段，接下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同(tóng)时作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军工虽然(rán)很难有持(chí)续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题的(de)基(jī)金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工安(ān)全混合为(wèi)例，实际上一(yī)季度他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就是用(yòng)昊(hào)华科(kē)技替代了(le)上一季的(de)新雷(léi)能。从整体10只标的所(suǒ)属细分(fēn)来(lái)看，明(míng)显中航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优势(shì)。而这(zhè)一思(sī)路在他(tā)管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中都(dōu)体现得颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两只军工(gōng)主题(tí)产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区(qū)别是高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微电和(hé)西部超导替代了前(qián)者中的(de)钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全(quán)年(nián)维度(dù)在高确定性的航(háng)空(kōng)发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术(shù)禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊(kān)发(fā)于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及个(gè)股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

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