近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc U海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少SD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少yī)季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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