美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发(fā)布的(de)最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息(xī)的(de)问题上(shàng)存(cún)在(zài)明(míng)显分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未(wèi)来的会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物(wù)价(jià)压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者支(zh珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ī)出(chū)强于预(yù)期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市场供需(xū)再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动(dòng)的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束(shù)加息(xī)是(shì)合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第(dì)十(shí)次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员们(men)透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会(huì)给出一个明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗此，一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联(lián)储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的(de)银(yín)行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了(le)这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股(gǔ)价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要(yào)中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局(jú)继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的(de)重要性(xìng)。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判(pàn)的(de)情况“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到(dào)他们花了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日(rì)的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云计算平(píng)台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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