金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的(de)活(huó)过来(lái)了(le)，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变动使得(dé)日本股市(shì)变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本(b为什么懂手机的人都不用华为ěn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石(shí)集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市(shì)一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待(dài)出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是一(yī)股不(bù)容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧。

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