总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗)权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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