在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规(guī)模(mó)交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露的年(nián)报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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