为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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