大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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