芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三(sān)个(gè)年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及(jí)时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思据(jù)普查数据进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司(sī)

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