财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投(2l是多少斤 2l是多少k2l是多少斤 2l是多少kggtóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性(xì2l是多少斤 2l是多少kgng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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