银行业危机(jī)再现？

　　昨夜美股开盘(pán)不久，第一共和银(yín)行盘中跌幅一度(dù)扩大(dà)至(zhì)超过40％，经历(lì)至少五次停牌，股(gǔ)价再刷新历史新(xīn)低，市值一度跌破(pò)10亿美元。

　　据英国《金融时(shí)报》报道，知情(qíng)人士说，几个星期以来(lái)，第(dì)一共和银行已在(zài)为其部分业务寻找(zhǎo)买家，但潜在的收(shōu)购(gòu)方担心承担(dān)过多风险。目(mù)前可能的(de)解决方案是，向近(jìn)期(qī)曾(céng)为第一共和银行注资300亿美元的(de)大(dà)型银行寻求帮助，或(huò)者由美(měi)国(guó)联邦存(cún)款保险公司接管该(gāi)银行，并(bìng)为所有存款(kuǎn)提供政府担保。

　　而据CNBC援引(yǐn)消息(xī)人(rén)士报道，白(bái)宫或(huò)美国(guó)财政部无(wú)意干(gàn)预该银(yín)行的(de)状(zhuàng)况(kuàng)。

　　CNBC财经(jīng)记(jì)者和(hé)市场新(xīn)闻分析师David Faber说，他目前不知(zhī)道这家银行能(néng)否在未(wèi)来的日(rì)子继续经营(yíng)下去(qù)，也不知道联邦存款保险公司是否会对此家银行发(fā)表(biǎo)“破产声明(míng)”。但他(tā)说(shuō)：“解决(jué)方(fāng)案（可能是联邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司的接(jiē)管(guǎn)）目前正变得越(yuè)来越有(yǒu)可能，因为第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)找到买家的机会‘几(jǐ)乎为零’。”

　　商(shāng)品方面，今天凌晨，美、布(bù)两油日内跌幅快速(sù)扩大至3％。

　　有市(shì)场评(píng)论称，尽管此前(qián)API报告显(xiǎn)示美国(guó)上周原油库存降幅大于预期，由于市场消化了疲弱的美(měi)国经(jīng)济(jì)数据，对美国(guó)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧增加，油(yóu)价周三延续前(qián)一(yī)交(jiāo)易日的跌势，目前(qián)已经抹去了自欧佩克+4月初宣布进一步减产以来的全部(bù)涨幅。

　　截至今晨收(shōu)盘，第一共和(hé)银行收(shōu)跌(diē)近30％再创历史(shǐ)新低，最新报道称，美(měi)国联(lián)邦存(cún)款(kuǎn)保险公司FDIC威胁(xié)下调(diào)该行评(píng)级，将限制第一共和银行从美联(lián)储取得融资的(de)渠(qú)道(dào)。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原油期(qī)货收(shōu)跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原(yuán)油期货收跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹去了自OPEC+本月初因需(xū)求低迷(mí)而减产带(dài)来的价格涨幅。

　　美联储(chǔ)5月加息路径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层面风(fēng)险不断，让(ràng)美联储5月(yuè)的加息路(lù)径变得“扑朔迷离”。一边(biān)是仍然高企的(de)通胀(zhàng)，一边是银(yín)行系统危(wēi)机以及由此扩大的经济衰退阴霾，美联(lián)储会如(rú)何选择，无(wú)疑(yí)是(shì)市场最引人瞩(zhǔ)目的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　在(zài)广(guǎng)州金控(kòng)期货研究所副(fù)总经(jīng)理(lǐ)程小勇看来，对于美联储货币政策，大概率还(hái)是维持加(jiā)息的大(dà)方向，只不过加息力(lì)度(dù)会(huì)维持25个基(jī)点，不会像去(qù)年那(nà)样(yàng)以(yǐ)50个基点的大力度加息。

　　“首先，考虑(lǜ)到美国(guó)通胀(zhàng)具有很(hěn)强(qiáng)的粘性，当前核心通胀增速依旧处于历史高位，3月高(gāo)达5.6％，较此轮(lún)高(gāo)点(diǎn)仅仅回落了1个百分点，‘通胀(zhàng)中的通胀’3月住房租金价(jià)格指(zhǐ)数增速(sù)高达(dá)8.3％。其次，尽管高利率和美国银行业(yè)危机引(yǐn)发了经济(jì)减速(sù)，但是据我们测算当(dāng)前美(měi)国私(sī)人部门资产(chǎn)负债表受冲(chōng)击(jī)的影响大(dà)约(yuē)将在三、四季(jì)度出现，短期经(jīng)济(jì)减速不至于引发美联储货(huò)币政策转向(xiàng)。从(cóng)历史上(shàng)美联储(chǔ)加息的经验来看，高通胀下的(de)美联储加息并不会因经济减速而转向。此外(wài)，美国(guó)地区银行担忧引发银行股大(dà)跌，但由(yóu)于当前(qián)美(měi)国商(shāng)业银行危机主要是资产负(fù)责错(cuò)配，并非(fēi)如(rú)2007年次贷危(wēi)机时那样的产品层(céng)层嵌套(tào)和(hé)加杠杆导致危机爆发(fā)时过渡去杠杆，金融市(shì)场系统性风(fēng)险暂难发(fā)生(shēng)。”程(chéng)小勇表示(shì)。

　　混沌(dùn)天成(chéng)期货(huò)研究院首席宏(hóng)观分析(xī)师赵旭初同样认为，由美(měi)国银行业“爆雷”引(yǐn)发系统性风险(xiǎn)的(de)可能性是较小的，基于(yú)此，美联(lián)储也不会轻易改变“显著控制通胀”的目标。“从硅谷(gǔ)银行(xíng)的事件来看，政策部门(mén)应(yīng)对危机的速度和(hé)积(jī)极性非常高，在(zài)这种形(xíng)式(shì)下，去押(yā)注系统性风险(xiǎn)发生概率(lǜ)比较低(dī)的。对于(yú)通胀(zhàng)率，当前市场主流的(de)预(yù)测(cè)对5月CPI是(shì)4％，即便(biàn)到了(le)市场认(rèn)为有(yǒu)一(yī)定(dìng)降息概(gài)率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是出现了几乎失控的风险，如金融机构或者非金融企业大面积(jī)的‘爆雷’，否则在这(zhè)个通(tōng)胀水平预(yù)测下，美联储是(shì)不(bù)会在7月份就(jiù)去(qù)做降息操作的(de)。”他(tā)说。

　　据外媒报(bào)道，对于美(měi)国通胀将(jiāng)从几十年(nián)来的最高(gāo)水平进一步回落多(duō)少这一(yī)争论，全(quán)球知名机构(gòu)的基金经理们也开始产(chǎn)生分歧。其中，一方(fāng)是安联环(huán)球投(tóu)资(zī)和(hé)西部信托等公司认为，美联(lián)储和其他央(yāng)行(xíng)将在加息(xī)方面取得胜(shèng)利，即使这意(yì)味着继续加(jiā)息(xī)、控制通胀到2％的(de)目(mù)标可能(néng)会(huì)让经(jīng)济陷入衰退。而另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等(děng)公(gōng)司则质疑，面对粘性极强的通(tōng)胀，美联储和其他央行的政策制定者是否真的愿意冒让(ràng)数百(bǎi)万(wàn)人失业(yè)的风险，换(huàn)句(jù)话(huà)说，央行们最(zuì)终(zhōng)可能不得不做出(chū)妥(tuǒ)协，容忍(rěn)高于目标(biāo)的通胀。

　　相(xiāng)关数据(jù)显示，4月(yuè)美国(guó)消费(fèi)者信心指数(shù)降至了101.3，为去年7月以来最低水平。对此，程小勇表示(shì)，从美(měi)国居民消费来看，高利率和银行业信贷收紧(jǐn)导致消费者信心指数下降，消费支出增速放缓是(shì)确定性事件，说(shuō)明未来(lái)美国经济继续减速也(yě)是大(dà)概率事件。然(rán)而，由于美(měi)国居民(mín)消费支出增速虽然在下滑，但在2月还是(shì)维持正(zhèng)增长，使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)短(duǎn)期虽有(yǒu)升(shēng)温，但不(bù)至于出发(fā)市场系统性泡沫，通(tōng)过贵金(jīn)属温(wēn)和反弹也可(kě)以验证这一点(diǎn)。不过，随着美国居民利息支出占可(kě)支(zhī)配收入的(de)比(bǐ)例越来越(yuè)高，未来并不排除(chú)由(yóu)于经济严重减速加快导(dǎo)致大规模恐(kǒng)慌再(zài)现的情况出现。

　　“消费者信心的下降和最(zuì)近的(de)美国居民(mín)部(bù)门信用(yòng)卡违(wéi)约率上升是(shì)相(xiāng)匹配的，在(zài)高通(tōng)胀(zhàng)高利率经济下行的环境下，居(jū)民部门的资产负债(zhài)表(biǎo)和(hé)收入状(zhuàng)况边际(jì)上(shàng)会有(yǒu)恶化也是情(qíng)理之中；但美国居民(mín)部门(mén)已经经(jīng)过了十年的(de)去(qù)杠杆(gān)，本身资产负(fù)债处(chù)于(yú)一个相(xiāng)对健(jiàn)康的状况，这也是(shì)为(wèi)何即便消费信心在恶(è)化(huà)，即便银行利(lì)率在飙升(shēng)，美国居民部门(mén)的消费贷(dài)款仍然(rán)在继(jì)续(xù)扩张，这显示着(zhe)美国居民部(bù)门的需求仍然十(shí)分有韧性。”赵(zhào)旭(xù)初表示。

　　在赵旭(xù)初看(kàn)来，当前市(shì)场避险情绪的催化(huà)有两(liǎng)方面(miàn)的背(bèi)景，一是按照历史经验看，海外(wài)加息结束到降息之间(jiān)就是(shì)一个容(róng)易出风险(xiǎn)的时间段；二(èr)是能(néng)够激发(fā)风险偏好的(de)中(zhōng)国这边的复苏环比高点(结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音diǎn)已经看到，同比高点接近看到，在中国没有(yǒu)更多(duō)刺(cì)激政策(cè)的情(qíng)况(kuàng)下，市场对全球经济的预期(qī)想(xiǎng)要(yào)进一步边(biān)际改(gǎi)善是比较困难的。

　　“在这(zhè)样(yàng)的背景下，近日A股的主线(xiàn)题材下跌与(yǔ)海(hǎi)外银行业(yè)危机共振成(chéng)为(wèi)了一(yī)个激发(fā)避险情绪(xù)升级的(de)导火索。”赵旭(xù)初认(rèn)为，今年大的(de)宏观周期和前几年有(yǒu)所不同，国内和(hé)海(hǎi)外出现明显(xiǎn)的(de)周(zhōu)期(qī)背离，且海外的政策部(bù)门(mén)应对危机的速度又(yòu)很快，所以(yǐ)不(bù)至于出现单边(biān)的(de)持续性(xìng)共振(zhèn)，这就导致各(gè)类(lèi)风险资产难以出现大幅度(dù)的流畅单(dān)边行情(qíng)，比较合适的操作思(sī)路应(yīng)该(gāi)是(shì)“在下跌(diē)时不过分恐慌、在上涨时(shí)也不过分乐观”。

　　宏观环境走弱(ruò) 有色(sè)金(jīn)属全线下(xià)行

　　在结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音宏(hóng)观环(huán)境偏弱的影响下，昨日(rì)的有色(sè)金(jīn)属(shǔ)板(bǎn)块全面下行。沪铜主(zhǔ)力合(hé)约2306大幅(fú)下挫(cuò)1.09％，沪铝主力合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力合约(yuē)2306走(zǒu)低0.91％，沪镍主力(lì)合约2306收(shōu)跌(diē)1.93％，沪锡(xī)主力合(hé)约2306大跌(diē)2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货研究所(suǒ)有色金属(shǔ)研究总监展(zhǎn)大鹏表示(shì)，整(zhěng)体来看，有色(sè)金属的全(quán)面下行有两个利空背景和一个触发因素，一是(shì)临近美联储5月份议息会议，加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)的概率升(shēng)至(zhì)高位(wèi)，市场表现出谨慎情(qíng)绪；二(èr)是(shì)面临国内五一假期，资(zī)金提前(qián)流出规避不确(què)定性(xìng)风(fēng)险；三是(shì)前(qián)一晚欧美银行季报再爆利空，引(yǐn)发市(shì)场对银(yín)行(xíng)业危(wēi)机蔓延(yán)的担忧，避险情绪骤(zhòu)然(rán)升温，美(měi)股大幅(fú)下挫，美元(yuán)指数(shù)快速回升(shēng)，成为有色板块全面下行的(de)直(zhí)接触发因(yīn)素。

　　“可以看(kàn)出，当前宏观情(qíng)绪对(duì)市(shì)场的扰动较(jiào)大(dà)。市场一(yī)直在衰退论和加(jiā)息(xī)预期之间摇摆不定。一方面对银(yín)行业和(hé)全球经济前景感(gǎn)到担忧，担心陷入衰退，衰退论升温又会使得加息预期降低(dī)。加息预期降低后又不得(dé)不面对高企的(de)通胀(zhàng)数据(jù)，美联储喊话加息不(bù)应(yīng)停止(zhǐ)，市场又继续预测衰退，周而复始。”国(guó)海良时期(qī)货(huò)有色金属分析师(shī)何(hé)燕艳(yàn)表示，此(cǐ)外，国内面临五(wǔ)一假(jiǎ)期，之(zhī)前看多需求修复的情(qíng)绪慢慢平复，也使得(dé)价格下(xià)跌。

　　具体品种来看，何(hé)燕艳表(biǎo)示，以铜和铝为代表的大部分品种还(hái)在(zài)区间(jiān)运行，除(chú)了锌(xīn)的空头势头较为明显，而镍(niè)和锡则是(shì)辗转反(fǎn)弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏表示(shì)，二季度是有色(sè)金属(shǔ)的传统旺季，4月的开局延续了需求的强(qiáng)预期，有色(sè)一度出现(xiàn)触底反(fǎn)弹(dàn)和冲高预期(qī)，但(dàn)随着4月旺季过(guò)半，市场却出现不一样的声音(yīn)。一是(shì)精炼铜及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业(yè)样本企业开工率却出(chū)现(xiàn)接连下降，社会库存虽然持(chí)续去化，但速度较3月份(fèn)明显放(fàng)缓；二(èr)是部(bù)分(fēn)下游加工企业订单难(nán)以为继，且产成品库存(cún)较(jiào)往年(nián)出现(xiàn)小幅累积，这也就意(yì)味(wèi)着(zhe)之前的“强(qiáng)预(yù)期”出现“弱兑(duì)现”的情况，或(huò)者说3月份(fèn)的高(gāo)开工透(tòu)支了部分旺季的(de)需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加息’的宏(hóng)观环境并不支持价格高走(zǒu)，同时国内劳动节(jié)假期即(jí)将到(dào)来，资金从有(yǒu)色市场流出规避不确定性风险，价(jià)格(gé)出现回调并不意外，昨(zuó)日有(yǒu)色价格(gé)快速回落也是近(jìn)段(duàn)时间对利空因(yīn)素的集中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表(biǎo)示，不过，5月中(zhōng)上旬延续旺(wàng)季下(xià)，需求不会大幅走弱，因此若(ruò)价格在(zài)节前持续表现偏弱，下游企业可适当补库过(guò)节。

　　何燕艳介绍说，从具体的(de)行业(yè)数据(jù)来看(kàn)，下游需求无疑是(shì)在慢(màn)慢复苏(sū)的。如(rú)房屋竣工面积(jī)19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是(shì)反应在(zài)下游开工(gōng)率上最(zuì)近几(jǐ)周出现了高(gāo)位(wèi)停滞，没有进一步的(de)增长(zhǎng)，可能和旺季慢慢过(guò)去(qù)也有关(guān)系。此外，4月的总体预(yù)测值普遍也没(méi)有高于3月，虽然下降(jiàng)数值也不(bù)大，但也没能有力(lì)提振(zhèn)需求。不过，何燕艳表示，价格一旦大跌到(dào)目(mù)前(qián)的状(zhuàng)态，现货上面(miàn)买盘(pán)又会出现，错综复杂之下走势也(yě)表现的(de)偏(piān)振荡。

　　“当(dāng)前，宏观面上的市场预期(qī)过于(yú)一(yī)致，主流观点认为加息已近尾声(shēng)，最坏的时候(hòu)已经过(guò)去，但(dàn)今年可能(néng)不(bù)会降(jiàng)息。我们要(yào)警惕这种市场过于一致的情况。因为(wèi)美通胀高位持续，美联储的结果导向很可能(néng)使得加息时间或者幅(fú)度超预期，这样市(shì)场就会有(yǒu)超预(yù)期(qī)的下跌。最主要的是，有色(sè)板块多(duō)数品种供应增加总体比(bǐ)较确定(dìng)的，需(xū)求跟不(bù)上供(gōng)应的增(zēng)速，整个周(zhōu)期(qī)是向下(xià)而不是向上(shàng)。因此，我对整个板块还是(shì)持中线偏空思路，投资(zī)者可以用(yòng)振(zhèn)荡的策略去操作(zuò)。”何燕(yàn)艳说。

　　宏观经济是对(duì)未来的预期，更多的是反映市场对(duì)未来一个季度(dù)、半(bàn)年度甚至更(gèng)长时(shí)间的需(xū)求(qiú)预期，展大(dà)鹏认为，其(qí)对有色板块的短期或短(duǎn)线影响并不(bù)显(xiǎn)著，短期可关注供求现状与价格趋势的关(guān)系(xì)以(yǐ)及可能突发的风险事件上。“对有色而(ér)言，投资者更多(duō)担心的是在多空分歧的(de)位置和(hé)时间节点(diǎn)突发未知的风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)，从而放大(dà)了价(jià)格(gé)短(duǎn)线的波动性(xìng)，带来持仓管理的压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音