射频芯片(piàn)领域面临(lín)变局(jú)，下游市场增速(sù)放缓叠加进入竞争红海，海(hǎi)外巨头已(yǐ)开始寻(xún)求业务转型。

　　今(jīn)日(rì)，射频芯片厂商(shāng)慧智微正式(shì)在(zài)科创(chuàng)板上市。公司股(gǔ)价开盘破四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的(pò)发，跌9.75％。截至收盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行(xíng)价跌去8.94％，目前总市(shì)值(zhí)为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受(shòu)到(dào)资(zī)本热捧。据(jù)公(gōng)司上市文(wén)件，慧智微(wēi)于(yú)2018年末开始进(jìn)入(rù)融资快车道，先后引(yǐn)入(rù)了华兴资(zī)本、元禾(hé)璞华、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资(zī)本、光速(sù)中国以及金(jīn)沙江创投等一系列外(wài)部机构股(gǔ)东。截至(zhì)上市前(qián)，大基(jī)金(jīn)二期、广发信德以及(jí)金沙江创投为持股达5％以上的外(wài)部机(jī)构股东，持股比例分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智(zhì)微产(chǎn)品结构相似的(de)唯捷创芯，上市首(shǒu)日也(yě)走出了破发的行情，该(gāi)公司股价(jià)于去年(nián)下半年触底回升，但截至(zhì)今日收盘股(gǔ)价仍略(lüè)低于发行价。

　　二(èr)级市场遇冷背(bèi)后，是射频(pín)领域正(zhèng)面临变局。目(mù)前(qián)，正射频需求走(zǒu)向疲软。Yole数据(jù)显示，由于智能手机增速(sù)放缓以及5G普及潜力有限等因素(sù)影响(xiǎng)，预计到2028年射频(pín)前(qián)端市(shì)场年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等(děng)多(duō)家全球(qiú)射频芯片巨头，近年来(lái)也在(zài)响应市场变化(huà)谋(móu)求射频(pín)芯片业务以外的转型。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，当前，射频(pín)领域仍有飞(fēi)骧科(kē)技、康希通信等(děng)公司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入(rù)大基(jī)金二(èr)期等多个知名资方

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，慧(huì)智(zhì)微成立于2011年，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yá四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的n)发、设计和销售，下(xià)游(yóu)应用领域主(zhǔ)要包括智能手机以(yǐ)及(jí)物(wù)联网，客户包括三星、OPPO等智(zhì)能手机品牌，闻泰(tài)科技(jì)等移动终端设备(bèi)ODM厂(chǎng)商，以及移(yí)远通信等无线通信模(mó)组厂商。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司分(fēn)别(bié)实现营业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公(gōng)司(sī)当前仍处于亏损状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的原因，慧智微(wēi)在招股文件中称(chēng)，是由于持续进行高额研发(fā)投(tóu)入；下游客户集中且(qiě)具有产品验证周期，尚未(wèi)形成规模效应；市场竞(jìng)争激烈，叠(dié)加下(xià)游去库(kù)存周期影(yǐng)响，公司产品(pǐn)毛利空间(jiān)受挤压。

　　研发投(tóu)入方(fāng)面(miàn)，近三年的总额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及(jí)1.85亿(yì)元(yuán)，占(zhàn)营(yíng)收比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司的综合毛利率分别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行业(yè)头(tóu)部卓胜微50％左右的(de)毛(máo)利率水平，也不及和(hé)慧智微产品结(jié)构更接近(jìn)的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为(wèi)30％上下。

　　在自身(shēn)造(zào)血(xuè)能力不(bù)足，但(dàn)仍要(yào)抓紧扩大规模的情况下，慧智微(wēi)开(kāi)启了对(duì)外融资之(zhī)路(lù)。公开信息显示，公司于2018年末开始进入融资快车道(dào)，尤其是冲(chōng)刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内完成了三四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的轮(lún)融资，众(zhòng)多知名(míng)资方，包括大基(jī)金二期、元禾璞(pú)华、红(hóng)杉中国、IDG等也是在这一阶段(duàn)对(duì)慧智微进入了(le)慧(huì)智微的股东序列。

　　据(jù)招(zhāo)股书(shū)，截至IPO前(qián)，大基金二期(qī)、广发信德(dé)以(yǐ)及金沙江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以(yǐ)上的外(wài)部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数(shù)据显示，从当前的股价情况看，大基金二期在投资慧(huì)智微(wēi)的近两年时间里，实现(xiàn)了近2.5倍的账面回(huí)报，而较大基金二期晚3个月(yuè)进入、并(bìng)在(zài)后(hòu)一轮持(chí)续加注(zhù)的红(hóng)杉中国，平均持(chí)股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面回报(bào)1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域(yù)面临(lín)变局

　　慧智微(wēi)招(zhāo)股书显示，公司(sī)目(mù)前有超过接(jiē)近67％的收入来自于(yú)手机领域。当前(qián)，智能手机出(chū)货量的大幅下降，已经对慧智微的(de)业绩造成了冲击，而市(shì)场对智能手机未来(lái)增速持续放缓的(de)预期，也(yě)让资本(běn)市场对包括(kuò)慧(huì)智微(wēi)在内的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场(chǎng)为190亿美元以上，2022年由于(yú)手机市场的下滑，射频(pín)前端市场规模与2021年的(de)市场(chǎng)相(xiāng)差(chà)无(wú)几。而接下来(lái)，由于(yú)智能手(shǒu)机的温和增长以(yǐ)及5G普(pǔ)及(jí)的潜(qián)力有限，预计到2028年(nián)射频前端的市场(chǎng)年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5.8％，将达(dá)到269亿(yì)美(měi)元。

　　与慧智微有(yǒu)着相似产(chǎn)品结构，同样在IPO前获豪(háo)华股东突击入(rù)股的(de)射(shè)频龙(lóng)头唯(wéi)捷创芯，在(zài)去年4月科创板上市时，也遭遇了破发的行情，上市首日(rì)跌36％。尽管(guǎn)在去年(nián)10月(yuè)跌至30元每股的价格后止跌回升(shēng)，但截至今日收盘(pán)，唯捷(jié)创芯股价(jià)仍低于(yú)66.6元(yuán)/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全球(qiú)多家射频芯片(piàn)领(lǐng)域(yù)的巨(jù)头厂商都(dōu)在谋求(qiú)转型，拓展射频(pín)以外的业务领域(yù)。以Qorvo为(wèi)例，除(chú)了(le)原有的(de)射(shè)频(pín)芯片外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器(qì)件(jiàn)、MEMS等(děng)产(chǎn)品(pǐn)，下(xià)游(yóu)触角(jiǎo)延伸至汽车(chē)、物联网(wǎng)、电源等(děng)领域。

　　国内方面(miàn)，射频领域正呈现出一片(piàn)红海的竞(jìng)争(zhēng)格局，由于(yú)入局者众，且产(chǎn)品仍集中在中(zhōng)低端市场，各射频芯片厂(chǎng)商只能再卷价(jià)格，进一步(bù)压低了(le)自身的利(lì)润空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟林此前(qián)曾表(biǎo)示，国产(chǎn)射频前端芯(xīn)片杀价已经无底线，而预计(jì)未来每个射频细分赛道还会有更多(duō)竞争者进(jìn)入，往后三年射频(pín)芯片厂商将面临更(gèng)大的生存和竞争压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对(duì)射频芯片厂商的关注亦有(yǒu)所下(xià)降，截(jié)至目前，今年共有9家(jiā)射(shè)频芯片(piàn)厂商宣布完成融资(zī)，而在2021年上(shàng)半年(nián)，这个数(shù)据是(shì)近50家，且投资机构涵盖(gài)了投资机(jī)构涵(hán)盖了中金资本(běn)、红杉资本中(zhōng)国(guó)、小米长江产业基(jī)金(jīn)、深创投等知名机构。

　　当前，射频领域仍有(yǒu)飞骧科技(jì)、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书中表(biǎo)示，本次IPO募得资金将用于芯(xīn)片(piàn)测(cè)设中心建设、总(zǒng)部(bù)基(jī)地及上海(hǎi)和广州研发中(zhōng)心建设以及补充流动资金。具体战略(lüè)规划方面，其表示(shì)将(jiāng)巩固在5G射(shè)频前端领域(yù)取得的市场(chǎng)地位，增加头部(bù)客(kè)户的市场份额；技术上跟进射频前端技术迭代，优化(huà)可重构技(jì)术(shù)框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品(pǐn)上加大对上游滤波器、多工器的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的