美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要(yào)进一步加(jiā)息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压(yā)力(lì)可能(néng)比预(yù)期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的(de)影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球75寸电视长宽是多少经济前景的(de)不(bù)确(què)定性和近期银(yín)行业的压力(lì)，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利(lì)率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都(dōu)不(bù)应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮(75寸电视长宽是多少lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联储极有可(kě)能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他(tā)们(men)不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银(yín)行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担(dān)忧。市(shì)场参与者(zhě)仍(réng)对银行(xíng)业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危(wēi)机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的(de)重(zhòng)要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要(yào)的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因(yīn)此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”75寸电视长宽是多少，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报(bào)，英伟达(dá)在本财年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震(zhèn)惊(jīng)的(de)是，英伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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